中国华融（02799.HK）将于今日复牌

1月4日，中国华融（02799.HK）发布公告称，已申请自2022年1月5日上午九时正起于联交所恢复股份买卖。

中国华融停牌已长达9个月。去年3月31日，中国华融公告称，因延迟刊发2020年度业绩，港交所自当年4月1日起对中国华融股票做停牌处理。截至停牌前最后一个交易日，华融收报1.02港元/股，总市值为818.52亿港元。

年报显示，中国华融在2020年确认资产减值损失高达1077.55亿元，导致集团净亏损1062.74亿元，归属于公司股东的净亏损1029.03亿元。2020年，中国华融营业收入为1017.32亿元，较2019年同口径收入减少7.5%。在全面审视和评估风险，确认未实现公允价值变动-252.24亿元后，收入总额为765.08亿元，较上年减少32.1%。

另一方面，中国华融直接管理的境内外非金子公司由2017年末的27家压缩至2020年末的13家，境外子公司资产整合基本完成。

在境内，华融也在按照监管的要求回归主业，积极推进机构的瘦身。目前来看，正在实施中的交易包括华融中关村不良资产交易中心、华融消费金融、华融湘江银行、华融金融租赁公司、华融证券等5家公司的股权转让，以及华融信托的股权重组事项。

2021年上半年中国华融净利开始回升，归属于公司股东的净利润为1.58亿元。截至去年6月30日，中国华融资产总额为1.605万亿元，同比下降5.88%，仍居四大AMC之首。

国际评级机构惠誉表示，中国华融的资本重组和资产出售计划将有助于公司回归不良资产管理主业，从而提升政府为其提供支持的意愿，预计华融在2021年末可达到不低于12.5%的资本充足率监管要求。惠誉将在资本重组计划完成后，重新评估中国华融的评级。

惠誉于2021年8月将中国华融的评级观察状态从负面调整至正面，认为中国华融将成功完成资本重组并达到监管要求，且政府将继续对其维持强有力的控制。

2021年12月30日，中国华融在京举办非公开发行内资股及H股交割仪式，与各投资者顺利完成股权交割，标志着中国华融引战增资工作完成。中国华融本次引战增资共发行内资股392.16亿股、H股19.61亿股，总规模411.77亿股，本次发行募集的资金总额不超过420亿元，在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本。本次发行价格为1.02元╱股，H股最终发行价格的汇率为中国人民银行于H股股份认购协议交割日公布的港元对人民币汇率中间价。

此次股份发行前，中国华融第一大股东为财政部，持股比例为57.02%。此次发行后，财政部对中国华融的持股比例将稀释为27.76%，仍为第一大股东；中信集团、中保融信基金也将跻身重要股东，持股比例分别达23.46%、18.08%。此外，中国信达和工银投资将分别持股4.89%、2.44%。

惠誉预计，资本重组计划有利于中国华融进一步达成12.5%的资本充足率目标。由于资产质量及业务性质较弱，中国华融核心主业的资产风险和杠杆水平在近期内仍会维持在较高的水平，而资产出售实现的估值将影响相对于最低监管要求的资本缓冲水平及损失吸收程度。

另外，去年11月16日，银保监会批复同意中国华融发行金额不超过700亿元（含）人民币的金融债券，资金主要用于不良资产收购及处置、债转股等主营业务。惠誉评论称，尽管股东的承诺有助改善融资前景，但短期内，华融的融资渠道仍将弱于同业公司。